2021年9月29日拓斯达（300607）发布了重要的公告称：淡马锡、马来西亚国库控股公司、嘉实国际、景林资产、行健资产、泰仁资本、盛博香港于2021年9月28日调研我司，本次调研由董事长兼总裁 吴丰礼,副总裁、董事会秘书(代) 孔天舒,投资者关系总监 谢仕梅负责接待。

  1、介绍公司发展历史答:公司于2007年以50万元注册资本起家,业务发展经历了注塑机辅助设备-机械手-中央供料系统-自动化应用解决方案-多关节机器人-智能能源及环境管理业务-注塑机-数字控制机床多个细分赛道延展,形成了工业机器人及自动化应用系统、注塑机及其辅助设备、CNC数字控制机床、智能能源及环境管理系统四大主营业务板块。由于各业务间存在较强的市场协同及技术协同性,公司在一条细分赛道的成长曲线发展到某些特定的程度时,及时孵化出另一条细分赛道业务,通过不断孵化出新的增长点,各业务相辅相成,最终穿越行业周期,实现螺旋交替增长,在过去十几年间,公司业务从始至终保持较好的发展态势。

  2、公司目前各大业务板块的发展状况怎么样?答:工业机器人及自动化应用系统业务,今年上半年取得良好增长,实现盈利收入5.94亿元,剔除口罩机的影响,其中工业机器人较去年同期增长144.47%,自动化应用系统业务较去年同期增长1216.61%。注塑机、配套设备及自动化供料系统业务实现盈利收入2.88亿元,较去年同期增长405.33%,其中注塑机为公司新推出的产品,目前处于打磨阶段,注塑机辅助设备及自动化供料系统为公司传统业务,从始至终保持稳定增长态势。CNC数字控制机床为新拓展产品线万元,另外,公司收购的埃弗米(主营高端五轴联动数字控制机床)已于2021年9月正式完成工商变更登记。智能能源及环境管理系统业务实现盈利收入6.36亿元,较去年同期增长241.23%。

  3、CNC业务发展空间有多大?答:在政策支持、制造产业升级、需求扩大、效率要求提升的背景下,数字控制机床行业发展空间较大,高端数字控制机床所带来的五轴工序的集成化、精益化也为整个行业发展提供了巨大的发展的潜在能力。随着国产五轴数字控制机床的技术逐渐完善,性能、稳定性及性价比等有了明显提升,替代三轴数字控制机床的趋势显现,未来可期。在当前国际环境下,我国高端数字控制机床产业链技术独立自主也将是未来趋势。

  4、埃弗米的主要下业发布及应用场景有哪些?答:埃弗米的下游客户分布行业主要为航空航天、军工、模具、汽车零部件领域等。一直以来,西方国家将五轴联动数字控制机床作为战略物资实施严格的技术封锁,部分高端五轴联动数字控制机床完全没有办法从国外进口,随着国际局势持续演变,西方国家持续加强对华技术封锁。在此背景下,五轴联动数字控制机床国产替代的趋势势不可挡。经过长期的技术积累和技术突破,埃弗米自主研发出针对航空发动机叶轮叶盘的五轴联动设备GMU

  800、GMU140P。另外,随着中国新能源汽车行业发展,埃弗米针对汽车内饰型胶部件、保险杠、格栅等推出解决方案,包括五轴加工中心GMU

  5、埃弗米的核心优势是什么?答:第一,核心技术自主研发优势。埃弗米自成立以来,持续多年投入五轴联动数字控制机床及关键功能部件的自主研发,在通用五轴联动数字控制机床、高刚性主轴、GTRT齿轮驱动转台、齿轮传动双摆头等方面具有完全自主研发能力,尤其是在齿轮驱动转台方面具备国内突出的技术实力。第二,核心团队经验优势。埃弗米创始团队专注欧洲机床整体研发二十余年,拥有丰富的研发、生产、销售经验积淀。经过近几年的客户应用验证,埃弗米自有技术已得到市场普遍认可。第三,产品质量优势。埃弗米所研发的产品在精度、稳定性、效率方面均具备一定优势,产品竞争力明显。由于产品本身良好的性能以及其高品质的服务,埃弗米与主要供应商及客户保持较为稳定的合作伙伴关系,客户复购率较高,2018-2020年营收复合增长率超过100%。

  6、自动化业务的发展现状?答:公司自动化业务主要以大客户为主,主要分布在新能源、光电等行业,包括宁德时代、伯恩光学、新能德、比亚迪、赣锋锂业等。中小企业的自动化需求则导流至集成侠平台,集成侠将不一样的行业的中小型自动化集成商所擅长的工艺进行分类打标,把客户小型自动化需求跟中小型集成商进行精准匹配,撮合双方在平台上进行交易。

  7、机器人怎么样才能做到进口替代?答:核心是要做到控制器和伺服驱动的完全自研,通过核心零部件自主研发实现自主技术可控、降低生产所带来的成本,在同等性能情况下以更超高的性价比的方式抢占更多市场,实现进口替代。

  8、目前公司的控制器和伺服驱动的研发技术水平到什么阶段?答:从底层技术通用性来看,目前公司所研发的控制器和伺服驱动的性能已基本实现通用水平。但由于公司在这方面的布局起步较晚,在不同工艺段的工作节奏节拍、现场应用需求、应用细节处理等方面,仍一定要通过更多应用场景和时间去验证。公司本身的自动化应用业务可触达大量下游客户的真实需求,这些解决方案所提供的应用场景可更直接、更快速地帮助公司攻克应用难题,相信未来随技术及应用场景的不间断地积累,公司在核心底层技术上的研发将实现更多有效突破。

  拓斯达主营业务：工业机器人、机械手等智能装备、五金模具机械、自动化设备及自动供料、混合计量、除湿干燥、粉碎回收等塑胶机械设备、制冷设备等的研发、设计、产销;自动化控制管理系统软、硬件开发、销售;货物进出口、技术进出口;快速成型领域内的技术开发,打印设备、打印设备耗材等橡胶制品、塑料制品的研发、生产、加工与销售;从事机电安装工程,空气净化工程,管道工程,容器安装工程的设计,施工,咨询。从事无尘,无菌净化系统、设备及周边机电、仪控产品的生产组装。(依法须经批准的项目,经有关部门批准后方可开展经营活动。)

  拓斯达2021中报显示，公司主要经营收入15.54亿元，同比上升3.46%；归母净利润1.28亿元，同比下降68.03%；扣非净利润1.2亿元，同比下降68.93%；负债率54.61%，投资收益46.17万元，财务费用-402.13万元，毛利率27.53%。

  证券之星估值分析提示拓斯达盈利能力良好，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价合理。更多

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