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  摘要：2023年基础油装置利润处于近五年以来高位水平，据卓创资讯数据统计，2023年1-5月份基础油装置平均理论利润在950元/吨，较去年同期相比上涨375%。6月份来看，基础油生产所带来的成本运行相对来说比较稳定，基础油装置利润将保持高位运转。

  2023年基础油装置利润处于近五年以来高位水平，据卓创资讯数据统计，截至目前，基础油装置平均理论利润在950元/吨附近，较去年同期相比上涨375%。而从装置开工情况去看，2023年1-5月份，基础油装置平均开工负荷整体维持在40%左右，开工负荷相比来说较低，与当前高利润模式下传导逻辑具有一定矛盾，具体分析如下：

  2023年基础油装置利润高位运行的根本原因为产品价格高而原料成本低。从价格这一块来看，2023年基础油价格处于近五年中的相对高位水平，基础油150N全国均价整体围绕在8200-9300元/吨区间波动，一季度基础油价格处于高位上行趋势，二季度市场开启下行通道，据卓创资讯数据统计，2023年上半年基础油150N平均价格为8912.55元/吨，环比去年同期上涨14.20%。

  从成本方面来看，2023年基础油成本运行整体相对平稳，一季度基础油生产所带来的成本整体在6650-7300元/吨区间波动，二季度基础油生产所带来的成本有所下行，整体在5800-6950元/吨区间波动，总的来看，2023年上半年基础油装置平均生产所带来的成本为6713元/吨，环比上涨3.96%。

  综合来看，2023年基础油价格上行幅度远高于成本，是基础油装置利润高位运行的重要的条件。正常来看，高利润模式某些特定的程度会刺激上游厂家加大生产，但从基础油装置开工情况去看，2023年上半年，基础油装置平均开工负荷维持在40%左右，开工负荷相比来说较低，与当前高利润模式下传导逻辑有一定矛盾，这其实与目前基础油的生产原料及生产模式有较大关系。

  从基础油下游消费结构来看，润滑业是基础油下游占比最大的行业，占比在75%左右。而当前润滑油市场已进入成熟期，并且随着我们国家汽车保有量增速放缓、新能源汽车加速渗透、换油周期延长等因素影响，近几年润滑业需求增速也在逐年放缓。下业的稳定发展，也限制了基础油产能的释放，目前基础油的生产模式主要为以销定产，基础油装置的开工负荷相对较低。

  2023年基础油装置平均开工负荷整体维持在40%，第一季度开工负荷较低，资源供应整体偏紧，这也是造成一季度基础油价格高位上涨的根本原因之一；第二季度开工负荷有所提升，市场资源供应逐渐增加，供需关系表现为供大于求，市场开启下行通道。总的来看，基础油装置全年开工负荷整体维持在40%左右，以销定产是基础油生产的主旋律。

  除了以销定产的生产模式之外，生产原料问题也是造成基础油装置开工负荷维持低位的原因之一。基础油属于近油端产品，其价格受国际原油及成品油的影响较大，作为炼油副产品，基础油的生产原料主要为加氢尾油或减线油，因此在成品情较好时，炼厂保供成品油，基础油的生产原料大多流向成品油，因此导致装置开工负荷受限。

  从生产所带来的成本来看，目前国际原油震荡走势对基础油成本面支撑有限，且进入4月份之后，基础油生产成本处于震荡下行趋势，成本面波动幅度较小；从基础油市场行情报价来看，二季度基础油需求慢慢地转淡，基础油价格开启下行通道，目前市场资源供应相对充裕，在需求疲软的抑制下，市场仍存一定下降带来的压力，预计6月份基础油市场行情报价或将震荡下行为主，但价格水平仍处于近五年中的相对高位水平。总来看来，预计6月份基础油装置利润或将延续高位运转。

  · 工业润滑油脂：液压油、齿轮油、压缩机油、真空泵油、传导油、电器用油、橡胶专用油、食品级油与化妆用白油、金属调质剂、设备用油脂等；

  · 金属加工液与防腐防锈材料：切削液、淬火油、压铸油、消泡剂、脱模油、蜡乳液、催化剂及助剂、防锈液/油等；

  · 车用润滑油脂及汽车化学养护品：发动机油、防冻液、制动液、冷却液、刹车油、抗磨剂、清洁剂、润滑脂、燃油添加剂等相关汽车相关化学养护品；

  · 表面清洗及处理：表面活性剂、清洗剂、洗涤剂、聚醚类、有机硅类、杀菌剂、防霉防腐剂、清洗配套设备等；